你应该知道的关于经济衰退(金融危机)的三件事

评论

美国经济研究所经济学家William J. Luther对美国2008年金融危机研究认为,美联储产生了不可持续的繁荣,随后出现了严重的货币紧缩,它改变了传统的新制度运作程序,减少了经济增长,增加了过程中的系统性风险。

你应该知道的关于经济衰退(金融危机)的三件事

 

1.大萧条之前是货币扩张

在经济大萧条之前的几年中,经济过剩,如房地产泡沫。数据也可以看到生产过剩,美国产能利用率从2003年1月的75.63%上升到2007年1月的79.91%。同期,其主要收入年龄(25-54岁)的劳动力参与率从82.9%上升到83.4%,而失业率从5.8%下降到4.6%。

是什么引起了繁荣?有许多因素。扩张性货币政策通常起着重要作用。从1991年1月到2001年,美国M2和M2速度的乘积以每年约5.50%的复合年增长率增长。从2003年1月到2007年,它以5.97%的速度增长得更快。相对于货币需求而言,更快的货币增长推动了繁荣。

你应该知道的关于经济衰退(金融危机)的三件事

 

2. 货币紧缩加剧了大萧条

当货币扩张产生不可持续的繁荣时,必须进行一段时间的修正。资源被错误分配,必须重新分配,但重新分配的衰退往往很小。

为什么大衰退如此严重?简而言之:货币管理不善。在2000年中期迅速增长,但M2增长速度在2008年前三个季度首次下降,然后变为负值。美联储允许名义支出收缩。

你应该知道的关于经济衰退(金融危机)的三件事

 

3.大衰退导致货币政策的日常行为发生了根本变化

改变美联储的经营体制,在大萧条之前,美联储参与公开市场操作,主要限于短期国债,以努力影响有效的联邦基金利率。自2008年10月以来,美联储维持了一个利率下限体系(Floor System)。资产负债表的规模已经爆炸,其构成已发生变化,包括风险更高的资产。

今日热点

特别推荐

小编精选

热点排行

热门推荐

注:凡本网注明来源非中国彩虹热线的作品,均转载自其它媒体,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

中国彩虹热线致力于资讯传播,希望建立合作关系。若有任何不当请联系我们,将会在24小时内删除。邮箱QQ:361040607@qq.com

联系我们|zgchrx.com All Right Reserve 版权所有 备案号 渝ICP备09011476号-2